अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने हाल ही में एक बड़ा फैसला लिया है, जो Crypto ETF Market के लिए गेम-चेंजर साबित हो सकता है। SEC ने Generic Listing Standards Approval को मंजूरी दे दी है, जिससे अब हर स्पॉट Crypto ETF आवेदन को अलग-अलग रिव्यू करने की ज़रूरत नहीं होगी। पहले जहां किसी ETF के अप्रूवल में महीनों लग जाते थे, वहीं अब यह प्रक्रिया तेज़ और आसान हो सकती है। इस कदम को कई इंडस्ट्री एक्सपर्ट्स ने बुलिश सिग्नल बताया है क्योंकि यह इन्वेस्टर्स को अधिक विकल्प और मार्केट में तेजी से प्रोडक्ट्स उपलब्ध कराने में मदद करेगा।

दूसरी तरफ, SEC के कुछ कमिश्नर्स ने चेतावनी दी है कि इससे मार्केट में ऐसे प्रोडक्ट्स की बाढ़ आ सकती है जो इन्वेस्टर्स के लिए पूरी तरह से सुरक्षित न हों। ऐसे में सवाल उठता है, क्या यह बदलाव वास्तव में Crypto ETF Launch के लिए सकारात्मक है या फिर रिस्क फैक्टर भी उतना ही बड़ा है?

Source - यह इमेज Solana की X Post से ली गई है। 

क्या है Generic Listing Standards Approval?

SEC का यह नया फ्रेमवर्क Rule 6c-11 के तहत आता है, जो एक्सचेंजों को एक जनरलाइज्ड स्टैंडर्ड के आधार पर Crypto ETF को लिस्ट करने की अनुमति देता है। यानी अब Nasdaq, NYSE Arca या Cboe BZX जैसे एक्सचेंजों को हर आवेदन पर अलग से समय और रिसोर्स खर्च नहीं करना होगा।

नई पॉलिसी के तहत, कोई भी स्पॉट Crypto ETF Listing के लिए तब एलिजिबल होगी जब, उसका अंडरलाइंग एसेट ऐसे मार्केट पर ट्रेड हो जो Intermarket Surveillance Group का हिस्सा हो। या वह ऐसा एसेट हो, जिसका फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट कम से कम छह महीने से किसी रेग्युलेटेड मार्केट में ट्रेड हो रहा हो। या फिर वह पहले से मौजूद किसी ETF का हिस्सा हो, जिसमें 40% तक एक्सपोज़र हो।

किसे मिलेगा सबसे ज्यादा फायदा?

यह सवाल अब हर इन्वेस्टर और इंडस्ट्री एक्सपर्ट के दिमाग में है। मौजूदा समय में कई टोकन जैसे Solana (SOL), XRP, Litecoin (LTC), और Dogecoin (DOGE) के Spot ETF Approval पेंडिंग हैं। इसके अलावा Avalanche, Chainlink, Polkadot और BNB जैसे क्रिप्टो भी लाइन में हैं।

इसका सबसे बड़ा फायदा यह होगा कि अब इन प्रोजेक्ट्स को अप्रूवल के लिए लंबे इंतजार से नहीं गुजरना पड़ेगा। Bloomberg ETF एनालिस्ट James Seyffart ने इसे "क्रिप्टो ETP फ्रेमवर्क का वह बदलाव बताया है जिसका सबको इंतजार था। उनका मानना है कि आने वाले कुछ हफ्तों और महीनों में अमेरिकी मार्केट में Crypto ETF की लॉन्चिंग की लहर देखने को मिलेगी।

क्या कहता है एक्सपर्ट एनालिसिस?

Crypto ETF की सफलता कई फैक्टर्स पर निर्भर करेगी-

• मार्केट एक्सेसिबिलिटी - तेज़ अप्रूवल प्रोसेस से इन्वेस्टर्स को नए डिजिटल एसेट्स में निवेश का मौका मिलेगा।
  
• रेग्युलेटरी पारदर्शिता - अब स्टैंडर्ड क्लियर हैं, जिससे एक्सचेंज और प्रोजेक्ट्स दोनों को आसानी होगी।
  
• लिक्विडिटी - ज्यादा प्रोडक्ट्स का मतलब ज्यादा ट्रेडिंग वॉल्यूम और मार्केट में ग्रोथ।

हालांकि, SEC कमिश्नर Caroline Crenshaw ने चिंता जताई है कि इससे मार्केट में ऐसे ETF आ सकते हैं जो पर्याप्त इन्वेस्टर प्रोटेक्शन के बिना लॉन्च हो जाएं। उनकी नजर में यह "फास्ट-ट्रैक अप्रोच" रिस्क बढ़ा सकती है।

 नए प्रोडक्ट्स तक पहुंच आसान बनाएगा Generic Listing Standards Approval

मैं पिछले 13 सालों से बतौर राइटर काम कर रहा हूँ और क्रिप्टोकरेंसी पर पिछले 3 साल से लिख रहा हूँ, मेरे हिसाब से Generic Listing Standards Approval Crypto ETF मार्केट के लिए शॉर्ट-टर्म में पॉजिटिव है क्योंकि यह इन्वेस्टर्स को नए प्रोडक्ट्स तक पहुंच आसान बनाएगा और प्रोजेक्ट्स के लिए अप्रूवल का रास्ता छोटा करेगा।

लेकिन हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि हर क्रिप्टो प्रोजेक्ट समान रूप से सुरक्षित नहीं है। अगर सिर्फ तेज़ अप्रूवल के नाम पर कमजोर या अपर्याप्त सुरक्षा वाले ETF लॉन्च हो जाते हैं, तो इन्वेस्टर्स का भरोसा हिल सकता है।

इसलिए मेरा मानना है कि रेग्युलेशन को स्मार्ट बैलेंस बनाना होगा, जहाँ तेज़ अप्रूवल तो हो, लेकिन इन्वेस्टर प्रोटेक्शन भी मजबूत रहे।

कन्क्लूजन

SEC का यह नया फैसला Crypto ETF Market को नई दिशा देता है। अब अप्रूवल प्रोसेस तेज़ और आसान होगा, जिससे Solana, XRP, Dogecoin और अन्य कई टोकन्स के ETF जल्दी मार्केट में आ सकते हैं।

हालांकि, रेग्युलेटरी ओवरसाइट की कमी निवेशकों के लिए रिस्क बढ़ा सकती है। आने वाले महीनों में यह साफ हो जाएगा कि यह कदम इन्वेस्टर्स के लिए एक नया मौका लेकर आया है या फिर जल्दबाजी में किए गए फैसले से मार्केट में अस्थिरता बढ़ेगी।

डिस्क्लेमर - क्रिप्टो मार्केट बहुत ही अस्थिर मार्केट है, इसलिए निवेश से जुड़ी किसी भी योजना से पहले DYOR करना बेहद जरूरी है।